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【月光雕刻師手遊官方版 v1.0.165 漢化安卓版】茅台方面，本周主要城市批價穩定在2400-2450元左右，需求仍較爲旺盛；五糧液方面，八代五糧液批價穩定在910-920元左右，庫存均低于2個月。由于明年春節提前，酒企已進入春節備貨狀態，庫存水平、回款動銷情況及來年業績目標爲酒企近期重點關注指標—據經銷商反饋網易遊戲代號atlas v1.0.0.136826 安卓版 【網易遊戲代號atlas v1.0.0.136826 安卓版】我們判…… 2023.03.13，，近期各家酒企春節打款政策已陸續頒布：1）貴州茅台：公司于12月12日開始提前明年一季度計劃量，本周已陸續到貨；2）五糧液，批價打款公司已通知經銷商可打明年貨款，預計打款比爲全年40%；3）泸州老窖，國窖打款目標爲全年40%，公司近期通過提價以促進打款；4）古井貢：12月20日開始打款，預計打款比例約爲55%，去年一季度基數較高；5）山西汾酒，12月下旬開始打款，預計打款比爲全年35%；6）今世緣：12月中旬開始打款，預計打款比例爲全年35%-40%。由于大多數酒企庫存水平較去年低，因此年底庫存壓力預計較小，同時終端需求較爲旺盛，預計酒企旺季回款情況較好，但考慮到19年春節基數較高，春節增長預期不宜過高。我們認爲未來白酒行業在增速放緩的同時集中度將持續提升，分化將逐步加大醉紅樓 v2.0.0 安卓版，高端酒確定性最強月光雕刻師手遊官方版 v1.0.165 漢化安卓版，推薦關注處于勢能釋放期的白酒企業；大衆品方面，推薦關注具有提價預期的調味品及啤酒企業，相關標的：貴州茅台、五糧液、泸州老窖、古井貢酒、山西汾酒、青島啤酒、海天味業等。

化工品方面，本周漲幅居前的品種有丙烷、苯胺、順丁橡膠、乙二醇等。其中丙烷、苯胺皆受原油價格上漲影響，出現大幅上漲，但從長期來看，隨著未來沙特原油供給穩定後，原油價格對丙烷等近油端産品的成本支撐也將由強轉弱。

美聯儲主席7月17日再次發表了鴿派演講，comex黃金上漲0.6%至1426.5美元/盎司；金銀比本周突破90，創造近20年高位，在供需結構邊際向好背景下iKeyCar app v1.0.30 安卓版，向下修複動力激增；美國經濟自18年Q4見頂、5月底以來美國的先行指標等均指向經濟趨勢回落，因此，我們認爲真實收益率具有趨勢下行的基礎和條件，當前時點，金價上漲處于經濟回落的第一階段——交易國債收益率下行，維持前期觀點，黃金板塊配置價值依舊。基本金屬：受益全球掀起降息潮，短期板塊riskon，但需求疲弱而去庫放緩或壘庫，關注處于中周期起點的電解鋁。1）電解鋁：國內電解鋁社會庫存總計約112.2萬噸，較前周增加0.3萬噸，延續小幅壘庫，氧化鋁價格繼續承壓，電解鋁環節整體扭虧；2）銅：TC地板價繼續下滑，盡顯銅精礦緊張局勢；3）鋅：短期供需持穩下精礦TC高位持穩運行，社會庫存續降；4）錫：下遊企業需求方面總體維持疲弱狀態,錫價低位震蕩。

投資策略：推薦低估值高股息的三鋼閩光和華菱鋼鐵。繼續重點推薦中信特鋼，公司鋼板産品隨著品種、質量和規格的提升，産銷量大幅提高，將成爲公司未來主要的盈利提升點，同時今年公司著重抓降本，成效顯著，使得公司持續保持高盈利水平。未來公司會堅持研發創新提高産品競爭力，同時降本增效，帶動業績增長。1.1從需求端看，電商件需求的韌性仍在驗證宏觀經濟增速承壓背景下，快遞單量繼續高增長：在內外部環境的影響下，單季GDP增速從2018Q1的6.8%下降至2019Q3的6%。